Fat-finger error

A fat-finger error is a keyboard input error or mouse misclick that occurs from a simple input mistake, causing unwanted secondary behavior. In common parlance, it simply refers to a common typographical error made on a touchscreen or physical keyboard that occurs when the wrong selection is made, or multiple selections are made due to options or keyboard keys being too close together.

In the context of financial markets, a fat finger error is specifically an instance where the details of a buy or sell order are mistakenly entered by a trader.

In financial marketing

In the context of financial markets such as the stock market or foreign exchange market, a fat-finger error is an instance where an order to buy or sell is placed of far greater size than intended, for the wrong stock or contract, at the wrong price, or with any number of other input errors.[1][2][3]

Automated systems within trading houses may catch fat-finger errors before they reach the market or such orders may be cancelled before they can be fulfilled.[4] The larger the order, the more likely it is to be cancelled, as it may be an order larger than the amount of stock available in the market.

ファットフィンガーエラーは、注文処理の電子化によってキーボード入力が必要となることで発生します。取引がコンピュータ化される以前は、誤った注文は「アウトトレード」と呼ばれ、取引を進める前にキャンセルすることができました。しかし、コンピュータを使用して発注された誤った注文は、キャンセルが困難、あるいは不可能になる場合があります。[4]

審査とキャンセルの期限

証券取引所における法的確実性を確保するため、すべての取引所は、可能な限り、見直しと取消を申請するための厳格な期限を設けています。ニューヨーク証券取引所（NYSE）、BATS、CBOT、NASDAQ、OMX、アメリカン証券取引所では、見直しの申請は「約定時間から30分以内」に受理されなければなりません。[5] [6]

NYSEユーロネクスト・リフ（パリ、ブリュッセル、アムステルダム）では、「会員が誤った取引を実行した場合、実行時から最大30分以内に市場サービスに連絡して無効化を要求することができる」と規定されている。[7]

ロンドン証券取引所では、「会員企業からの取引キャンセルの要請は、できるだけ早く、いかなる場合でも取引時間から30分以内に市場監督部門に行う必要がある」と規定されている。[8]

シンガポール証券取引所では、「エラー取引が発生してから60分以内にSGX-STに問題を報告する必要がある」と規定されています。[9] [10]

ドイツのフランクフルト証券取引所では、以下の規則が適用されている。継続オークションで取引される証券の取引の場合、誤取引申請は、第2条第1項第2項に基づく執行確認書の受領後、2取引時間以内に提出されなければならない。継続オークションで取引される仕組み商品以外の証券の取引に関しては、申請期限は第1項に基づき、当日の取引時間終了時に終了するため、誤取引申請は遅くとも「取引時間終了から30分以内」に提出されなければならない。[11]

解約権の排除

法的確実性を確保し、裁判所が事後的に取引が拘束力を持つべきかどうかを決定しなければならない状況を回避するために、取引所の誤った取引ルールでは通常、民法上の解除権が排除されています。[12]

これは、明らかに誤った取引が発生し、それが30分以内に検出されなかった場合に、銀行が通常、巨額の損失を被らなければならない理由を説明しています。[13]

例

金融市場では、ファットフィンガーエラーは頻繁に発生します

  • In 2001, UBS sold 610,000 Dentsu-shares at ¥6, instead of 6 Dentsu-shares at ¥610,000. Even though the error was spotted immediately, the Tokyo Stock Exchange did not cancel the trades and UBS had to buy back the shares at market-value which caused them a loss of US$100m.[14]
  • In 2006, a fat-finger error by a trader at Mizuho Securities in Japan caused the firm to short sell a stock in an error that cost the firm ¥40 billion to unwind.[3]
  • In 2014, a Japanese broker erroneously placed orders for more than US$600bn (£370bn) of stock in leading Japanese companies, including Nomura, Toyota Motors, and Honda, which were subsequently cancelled.[15][16]
  • In 2015, a junior employee at Deutsche Bank whose superior was on vacation confused gross and net amounts while processing a trade, causing a payment to a US hedge fund of US$6bn, orders of magnitude higher than the correct amount.[17] The bank reported the error to the British Financial Conduct Authority, the European Central Bank and the US Federal Reserve Bank, and retrieved the money on the following day.[17]
  • In 2015, the investor Armin S. bought certificates from BNP Paribas at a price of €108 instead of €54,400 each. This caused a loss of €160m for BNP.[18][19][20] The error was not detected because BNP failed to book more than 8000 trades for a whole week.[21][22][23]
  • In 2016, it was believed a fat-finger error caused the British pound to drop 6% in just a few minutes to US$1.1841, its lowest value for 31 years.[24] A report by the Bank for International Settlements later concluded that the drop was not caused by a single factor.[25]
  • On 8 April 2018, in the 2018 Samsung fat-finger error the company erroneously issued new shares to employees in a stock ownership plan. The error disrupted the Korean finance market.[26]
  • In 2018, Deutsche Bank mistakenly transferred 28 billion euros to one of its outside accounts, more than the bank's market value.[27]

See also

References

  1. ^ Fat Finger Error. Investopedia. Retrieved 7 October 2014.
  2. ^ Fat fingers. Nasdaq. Retrieved 7 October 2014.
  3. ^ a b Japan Times. Retrieved 7 October 2014.
  4. ^ ab ゴーハム、マイケル、ニディ・シン（2009年）『電子取引所：ピットからビットへのグローバルな変革』バーリントン：エルゼビア、299頁。ISBN 978-0-08-092140-2。
  5. ^ 「規則7.10. 明らかに誤った執行」（PDF） 2014年6月19日。2016年11月20日閲覧
  6. ^ 「SEC、明らかに誤った取引の違反に関する一貫した取引所規則を承認」2009年10月5日。 2017年11月2日閲覧。
  7. ^ 「BULLETIN DE PARIS No. 2007 – 030」. Euronext Liffe. 2007年9月25日. 2016年11月28日閲覧。
  8. ^ 「ロンドン証券取引所の規則」（PDF） 2017年3月13日。 2012年4月17日時点のオリジナル（PDF）からアーカイブ。2017年5月9日閲覧。
  9. ^ 「シンガポール証券取引所ルールブック - エラー」 2014年2月24日. 2017年11月7日時点のオリジナルよりアーカイブ。2017年11月5日閲覧。
  10. ^ 「SGX、改訂版エラー取引ポリシーに関する情報を公開 - Global Custodian - 国際証券サービス業界を網羅する主要季刊誌」www.globalcustodian.com . 2022年5月3日閲覧。
  11. ^ 「フランクフルト証券取引所における取引条件」（PDF）フランクフルト証券取引所 2015年11月30日 オリジナル（PDF）から2016年11月21日にアーカイブ。 2016年11月20日閲覧。
  12. ^ 「フランクフルト証券取引所における取引条件 §32」（PDF）。2017年6月26日。第2条第1項および第2項に基づく取引当事者の民事上の請求権、ならびに取引に対する控訴権は排除される。[永久リンク切れ]
  13. ^ Dunne, Helen (2001年12月1日). 「トレーダーの失策でUBSウォーバーグは7100万ポンドの損失」www.telegraph.co.uk .
  14. ^ Dunne, Helen. 「トレーダーの失策でUBSウォーバーグは7100万ポンドの損失」Telegraph.co.uk . 2017年6月24日閲覧。
  15. ^ 日本株、6,170億ドルの「ファットフィンガー」取引エラーで大混乱。BBCニュース、2014年10月2日。2014年10月3日閲覧。
  16. ^ 日本株6,170億ドル相当の注文、エラーで破棄される。アンナ・キタナカ、トシロ・ハセガワ、ブルームバーグ、2014年10月1日。2014年10月7日閲覧。
  17. ^ ab Faux, Zeke (2015年10月19日). 「ドイツ銀行のミスで60億ドルがファンドに送金、FTが報道」Bloomberg.com . 2015年10月20日閲覧。
  18. ^ Lusk, Michael (2017年7月31日). 「銀行の内部統制システムは機能するのか？」
  19. ^ “貿易業者はBNPパリバに1億6,100万ユーロを要求”. lesecos.fr。 2017年3月11日。 2019年2月8日のオリジナルからアーカイブ。2017 年 6 月 24 日に取得。
  20. ^ “Daytrader verlangt von BNP Paribas wegen Preisirrtum 152 Mio €”. Die Welt (ドイツ語) 。2017 年 6 月 24 日に取得。
  21. ^ Binham, Caroline (2018年3月9日). 「BNPパリバ、ドイツで1週間取引記録に失敗」.フィナンシャル・タイムズ. 2018年4月1日閲覧。
  22. ^ 「1億5200万ユーロのリスク管理事件」YouTube 2018年9月26日。
  23. ^ 「ArminS vs BNP Paribas - 1億5200万ユーロのリスク管理事件」 。 2022年5月3日閲覧- www.youtube.comより。
  24. ^ Treanor, Jill; Davies, Justin McCurry Rob (2016年10月7日). 「イングランド銀行、ポンドの急落を一夜にして調査」. The Guardian . ISSN  0261-3077 . 2016年10月7日閲覧。
  25. ^ 「ポンドのフラッシュクラッシュの背後には単一の要因はない、BISが主張」BBCニュース2017年1月13日. 2017年1月14日閲覧。
  26. ^ 「（第2回LD）規制当局、サムスン証券の配当不正疑惑で検査」聯合ニュース. 2018年4月9日. 2024年8月4日閲覧。
  27. ^ ウィリアム・キャニー (2018年4月19日). 「ドイツ銀行の350億ドルの失策でさらに悪化した悪いニュース」Bloomberg.com . 2021年5月12日閲覧。
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