金融取引と債務者金融の一種

ファクタリングは金融取引であり、企業が売掛金（つまり、請求書）を第三者（ファクターと呼ばれる）に割引価格で販売する債務者ファイナンスの一種です。^{[ 1 ] [ 2 ] [ 3 ]}企業は、現在の緊急の現金ニーズを満たすために売掛金資産をファクタリングすることがあります。^{[ 4 ] [ 5 ]}フォーフェイティングは、売掛金をフォーフェイターに売却したい輸出業者が国際貿易金融で使用するファクタリング契約です。 ^{[ 6 ]}ファクタリングは一般に売掛金ファクタリング、請求書ファクタリング、または売掛金ファイナンスと呼ばれます。売掛金ファイナンスは、売掛金に対する資産担保融資の一形態を表すために、より正確に使用される用語です。商業金融協会は、資産担保融資およびファクタリング業界を代表する業界団体です。^{[ 7 ]}

米国では、ファクタリングは請求書割引（米国会計基準では売掛金譲渡と呼ばれ、 FASBがGAAPの中で普及させている）とは異なります。^{[ 8 ] [ 1 ]}ファクタリングは売掛金の売却ですが、請求書割引（米国会計基準では「売掛金譲渡」）は売掛金を担保として融資を行う借入です。 [ 1 ]しかし、英国など^の一部の市場では、請求書割引は「売掛金譲渡」を伴うファクタリングの一形態とみなされており、公式のファクタリング統計に含まれています。^{[ 9 ]}そのため、英国では借入とはみなされません。英国では、債権譲渡は債務者に通知されず、売掛金の売却者がファクタリング会社に代わって債権を回収するため、取引は通常機密扱いとなります。英国では、ファクタリングと請求書割引の主な違いは機密性です。^{[ 10 ]}スコットランド法は英国の他の地域とは異なり、譲渡を行うには債務者への通知が必要である。スコットランド法委員会はこの状況を検討し、2018年にスコットランド大臣に提案を行った。 ^{[ 11 ]}

概要

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直接関与する当事者は3つある。売掛金を購入するファクタ、売掛金を販売するファクタ、そして請求書の所有者に支払いをしなければならない金銭的負債を抱える債務者である。^{[ 1 ] [ 2 ]}売掛金は、通常、行われた作業や販売された商品に対する請求書に関連付けられており、本質的には、売掛金の所有者に、売掛金資産に直接対応する金銭的負債を抱える債務者から金銭を回収する法的権利を与える金融資産である。 ^{[ 4 ] [ 2 ]} 売り手は、現金を得るために、第三者である専門金融機関（ファクタともいう）に売掛金を割引価格で販売する。^{[ 1 ] [ 4 ] [ 2 ]}このプロセスは、原材料の差し迫った必要性が、利用可能な現金や「勘定」での購入 能力を上回った場合に、製造業で使用されることがある。^{[ 12 ]}請求書割引とファクタリングはどちらもB2B企業によって、現在の即時の義務を満たすために必要な即時のキャッシュフローを確保するために使用されています。^{[ 5 ] [ 2 ]}請求書ファクタリングは、小売企業やB2C企業にとって適切な資金調達オプションではありません。なぜなら、これらの企業には、ファクタリングの必須条件であるビジネスまたは商業顧客がいないことが一般的だからです。

売掛金の売却により、売掛金の所有権がファクターに移転し、ファクターが売掛金に関連するすべての権利を取得することを意味します。^{[ 1 ] [ 2 ]}したがって、売掛金はファクターの資産となり、ファクターは債務者から請求書金額の支払いを受ける権利を取得し、不当な制約や制限なしに売掛金資産を質入れまたは交換することができます。^{[ 1 ] [ 2 ]}通常、売掛金の売却は債務者に通知され、ファクターが債務者に請求書を発行してすべての回収を行いますが、クライアント（売り手）がファクターの代理人としてファクターに売却した売掛金を回収する非通知ファクタリングも行われています。この取り決めは通常、債務者に売掛金の譲渡が通知されず、売掛金の売り手がファクターに代わって債務を回収するという点で秘密裏に行われます。^{[ 10 ]} ファクタリング会社が売掛金を「償還請求権なし」で譲渡する場合、ファクタリング会社（売掛金の購入者）は、債務者が請求額を支払わなかった場合の損失を負担しなければなりません。^{[ 1 ]}ファクタリング会社が売掛金を「償還請求権あり」で譲渡する場合、ファクタリング会社は譲渡人（売り手）から未払いの請求額を回収する権利を持ちます。^{[ 1 ]}しかし、売掛金から回収可能な請求額を減少させる可能性のある商品の返品は通常、売り手の責任であり、 ^{[ 1 ]}ファクタリング会社は、通常、ファクタリングされた売掛金に関連する商品の返品をカバーするために、販売される売掛金の一部（「ファクタの留保売掛金」）を売り手に支払うことを、商品の返品権利の期限が切れるまで留保します。

ファクタリング取引には 4 つの主要な部分があり、それらはすべて、ファクタリング取引の記録を担当する会計士によって個別に記録されます。

1. ファクターに支払われる「手数料」
2. 金銭の前払いに対してファクタリング会社に支払われる利息費用、
3. 売主が未払いで回収不能になると予想する売掛金の一部に関連する「貸倒費用」
4. （e）売主が売掛金の売却によって生じたとみなすべき追加の「損失」または「利益」 。^{[ 1 ] [ 2 ]}売主（ファクターの「顧客」）が支払うファクター手数料 には、割引手数料、ファクターが負うべき追加の信用リスク、その他のサービスが含まれる場合がある。^{[ 13 ]}ファクター全体の利益は、請求書に支払った価格と債務者から受け取った金額の差額から、未払いによる損失額を差し引いたものである。^{[ 1 ] [ 2 ]}

根拠

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ファクタリングは、一部の企業が現金調達のために用いる方法です。一部の企業は、保有する現金残高が現在の債務の返済や新規受注・契約などのその他の資金ニーズを満たすのに不十分な場合に、売掛金をファクタリングで調達します。一方、繊維やアパレルなどの業界では、財務的に健全な企業が売掛金をファクタリングで調達するのは、単にこれが伝統的な資金調達方法だからです。ファクタリングを利用して企業の当面の現金ニーズを満たすために必要な現金を調達することで、企業はより少ない現金残高を維持することができます。現金残高を削減することで、企業の成長のための投資に充てられる資金が増えます。

債権ファクタリングは、特に企業が現在、様々な信用条件を持つ多数の売掛金を管理する必要がある場合、キャッシュフロー管理を改善するための金融手段としても利用されます。企業が請求書を額面価格より割引価格で売却するのは、実質的に「顧客の銀行」として機能するよりも、その収益を自社の成長促進に活用する方が有利だと判断した場合です。^{[ 14 ]}したがって、ファクタリングは、生産投資に投じられた収益の収益率が売掛金のファクタリングにかかる​​費用を上回った場合に行われます。したがって、企業が生産投資から得る収益とファクタリング費用のトレードオフは、ファクタリングの利用範囲と企業が保有する現金の量を決定する上で非常に重要です。

多くの企業のキャッシュフローは変動します。ある時期は比較的大きく、別の時期は比較的小さくなることもあります。そのため、企業は、キャッシュフローを上回る短期的な資金需要を賄うために、手元資金の残高を維持するとともに、ファクタリングなどの手段を活用することが必要になります。各企業は、資金不足を補うためにファクタリングにどの程度依存するか、そしてキャッシュフローが低い時期に十分な手元資金を確保するためにどの程度の現金残高を維持するかを決定する必要があります。

一般的に、キャッシュフローの変動性は、企業が保有する現金残高の規模と、ファクタリングなどの金融手段への依存度を決定します。キャッシュフローの変動性は、以下の2つの要因に直接関連しています。

1. キャッシュフローが変化する範囲、そして
2. キャッシュフローが平均以下のレベルに留まることができる期間。

キャッシュフローが大幅に減少した場合、企業はこの期間中の債務を履行するために、既存の現金残高またはファクタリング業者から多額の現金を調達する必要があることに気付くでしょう。同様に、比較的低いキャッシュフローが長期間続くほど、この期間中の債務を履行するために、別の資金源（現金残高またはファクタリング業者）からより多くの現金が必要になります。前述のように、企業は、本来投資できたはずの現金の収益を失う機会費用と、ファクタリングの利用に伴うコストとのバランスを取る必要があります。

企業が保有する現金残高は、本質的には取引資金の需要である。前述のように、企業が保有することを決める現金残高の規模は、短期的な現金需要を賄うために工場を利用するのに必要な費用を支払いたくないという意向と直接関係している。企業が手元に保持したい現金残高の規模を決める際に直面する問題は、どれだけの実在庫を保持すべきかを決める際に直面する決定に似ている。この場合、企業は工場から現金収入を得るための費用と、事業への投資で得られる収益率を失うことによる機会費用とを天秤にかけなければならない。^{[ 15 ]}この問題の解決策は以下の通りである。

${\displaystyle CB={\sqrt {\frac {i\times nCF}{(2\times r)}}}}$^{[ 16 ]}

どこ

• ${\displaystyle CB}$現金残高は
• ${\displaystyle nCF}$特定の期間における平均マイナスキャッシュフロー
• ${\displaystyle i}$ファクタリング費用をカバーする[割引率]です
• ${\displaystyle r}$企業の資産に対する収益率である。^{[ 17 ]}

今日でもファクタリングの根幹には、急成長を遂げている小規模企業に資金を前払いするという金融業務が含まれており、これらの企業はより信用力の高い大規模組織に商品を販売しています。ファクターは販売した商品を所有することはほとんどありませんが、資金の前払いにおいて、様々な資金と支援サービスの組み合わせを提供します。

ファクターは、顧客に4つの主要なサービスを提供することが多い。国内外の見込み顧客の信用力に関する情報、そしてノンリコースファクタリングにおいては「承認済み」口座の信用リスクの引受、顧客の支払い履歴（売掛金台帳）の維持、回収に関する日々の管理報告、そして実際の回収訪問である。アウトソーシングされた信用機能は、中小企業の有効な市場規模を拡大すると同時に、主要顧客の倒産や財務難といった存続を脅かす破壊的な影響から中小企業を保護する。2つ目の主要なサービスは、売掛金機能の運用である。これらのサービスにより、大企業に見られるような常勤の熟練スタッフの必要性とコストが削減される。今日では、大企業でさえもバックオフィス機能をアウトソーシングしている。さらに重要なのは、これらのサービスが起業家や経営者を流動性危機の主要な原因から守り、自己資本を守ることである。

プロセス

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ファクタリングのプロセスは、初期口座開設と継続的な資金調達の2つの部分に分けられます。ファクタリング口座の開設には通常1～2週間かかり、申請書、顧客リスト、売掛金残高報告書、請求書サンプルの提出が必要です。承認プロセスでは詳細な引受審査が行われ、その間にファクタリング会社は設立書類、財務諸表、銀行取引明細書などの追加書類の提出を求める場合があります。承認されると、企業は最大限の信用枠を設定され、そこから資金を引き出すことができます。通知ファクタリングの場合、契約は機密情報ではなく、承認は通知の成立を条件とします。通知とは、ファクタリング会社が企業の顧客または債務者に譲渡通知書を送付するプロセスです。譲渡通知書は、

1. ファクタリング会社が事業の売掛金をすべて管理していることを債務者に通知する。
2. ファクタリングされた売掛金に対する金融権利を主張し、
3. 支払い先住所を更新します。通常は銀行のロックボックスです。

口座開設後、企業は請求書の資金調達を開始できます。請求書は個別に承認されますが、ファクタリング会社の基準を満たしていれば、ほとんどの請求書は1～2営業日以内に資金調達できます。売掛金は2つの部分に分かれて資金調達されます。最初の部分は「前払金」で、請求書額の80%～85%をカバーします。これは企業の銀行口座に直接入金されます。残りの15%～20%は、請求書がファクタリング会社に全額支払われ次第、ファクタリング手数料を差し引いた金額が返金されます。

売掛金割引

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ノンリコースファクタリングは、融資を行うことと混同してはならない。^{[ 13 ] [ 1 ]}貸し手が資産、キャッシュフロー、信用履歴に基づいて企業に信用を供与することを決定した 場合、借り手は貸し手に対する負債を認識する必要があり、貸し手は借り手の融資返済の約束を資産として認識する。[ 13 ] ^{[ 1 ]ノンリコースファクタリング}は金融資産（売掛金）の売却であり、ファクターが資産の所有権とそれに関連するすべてのリスクを引き受け、売り手は売却した資産の権利を放棄する。^{[ 13 ] [ 1 ]}ファクタリングの一例としてクレジットカードがある。ファクタリングはクレジットカードのようなもので、銀行（ファクター）が売り手に対して遡及することなく顧客の負債を購入する。買い手が売り手に金額を支払わない場合は、銀行は売り手や商人にお金を請求することができない。この場合、銀行は債権発行者に対してのみお金を請求できるのと同様である。^{[ 18 ]}ファクタリングは、通常債権譲渡について債権発行者に通知することを意味しない請求書割引とは異なりますが、ファクタリングの場合、債権発行者は通常、通知ファクタリングとして知られている方法で通知されます。 ファクタリングと請求書割引のもう1つの違いは、ファクタリングの場合、売り手が特定の買い手のすべての売掛金をファクタリング者に割り当てるのに対し、請求書割引では借り手（売り手）が特定の請求書ではなく売掛金残高を割り当てることです。 したがって、ファクタリングは、会社の顧客の信用力により関心を持ちます。^{[ 4 ] [ 2 ]}ファクタリング取引は、多くの場合、金融資産、つまり売掛金の購入として構成されます。ノンリコース・ファクターは、債務者の支払能力不足のみを理由に口座から回収されない「信用リスク」を引き受けます。米国では、ファクターが購入口座の信用リスクを引き受けない場合、ほとんどの場合、裁判所は当該取引を担保付き融資として再分類します。

企業が売掛金や請求書をファクタリング会社やブローカーにファクタリングすることを決定する場合、ファクタリングに伴うリスクとメリットを理解する必要があります。資金調達額は、具体的な売掛金、債務者、そしてファクタリングが行われる業界によって異なります。債務者の信用力が低すぎる場合や、請求額が企業の年間収益に占める割合が大きすぎる場合など、ファクタリングによって資金調達が制限される可能性があります。もう一つの懸念点は、請求書ファクタリングのコスト計算です。これは、債務者が元の請求書の返済に時間がかかることで発生する事務手数料と時間経過利息を合わせたものです。すべてのファクタリング会社が債務者からの回収期間に応じて利息を請求するわけではありません。このようなサービスは比較的まれですが、この場合、事務手数料のみを考慮すれば十分です。ファクタリング業界では、以下の主要業界が注目されています。

1. 流通 2. 小売 3. 製造 4. 運輸 5. サービス 6. 建設

ただし、ほとんどの企業は、請求書ファクタリングを資金調達モデルにうまく適用できます。

一般的なファクタリング用語

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割引率またはファクタリング手数料

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割引率とは、ファクタリング会社がファクタリングサービスを提供するために請求する手数料です。正式なファクタリング取引では請求書の直接購入が必要となるため、割引率は通常、請求書の額面金額に対するパーセンテージで示されます。例えば、ファクタリング会社は45日以内に支払期日を迎える請求書に対して5%の割引率を請求する場合があります。一方、売掛金ファイナンスを行う会社は、週ごとまたは月ごとに割引率を請求する場合があります。したがって、週ごとに1%の割引率を請求する請求書ファイナンス会社の場合、同じ請求書に対して6～7%の割引率が適用されます。

前払い率

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前払率とは、ファクタリング会社が前払いする請求書の割合です。請求書の額面金額と前払率の差額は、ファクタリング会社の損失を防ぎ、手数料を確実にカバーするために役立ちます。請求書が支払われると、ファクタリング会社は額面金額、前払金、手数料の差額をファクタリングリベートの形で企業に返金します。^{[ 19 ]}

準備金口座

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請求書額面と前払金の差額は特定の請求書に対する引当金として機能しますが、多くのファクタリング会社は継続的な引当金口座も保有しており、これによりファクタリング会社のリスクがさらに軽減されます。この引当金口座は通常、売主の信用枠の10～15%ですが、すべてのファクタリング会社が引当金口座を保有しているわけではありません。

長期契約と最低契約

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ファクタリングの手数料と条件は多岐にわたりますが、多くのファクタリング会社は、収益性の高い関係を保証するために、月額最低契約額を設定し、長期契約を要求します。現在ではより短期の契約期間が一般的になりつつありますが、「全元帳」ファクタリングでは、契約と月額最低契約額が一般的です。これは、企業の全請求書、または特定の債務者からの請求書をファクタリングするものです。

スポットファクタリング

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スポットファクタリング、または単一請求書割引は、「ホールレジャー」の代替手段であり、企業は単一の請求書をファクタリングできます。ビジネスの柔軟性が高まる一方で、ファクタリング業者にとって取引量や月間最低支払額が予測できないため、スポットファクタリング取引は通常、コストプレミアムを伴います。

GAAPに基づく処理

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米国では、一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）に基づき、売掛金は、買手に「償還請求権」がない場合、FASB ASC 860-10（または財務会計基準書第140号第112項）に基づき「売却」されたとみなされます。^{[ 20 ]}さらに、GAAPに基づき取引を売却とみなすには、売主の「償還請求権」に基づく金銭的負債を売却時に容易に見積もることができなければなりません。そうでない場合、金融取引は売掛金を担保とする担保付融資として扱われます。

ノンリコース取引が行われると、貸借対照表から売掛金残高が控除されます。対応する借方勘定には、損益計算書に計上された費用とファクタリング会社から受け取った収益が含まれます。^{[ 21 ]}

歴史

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ファクタリングは1400年以前からイギリスでビジネスの一環として行われており、1620年頃にピルグリム・ファーザーズによってアメリカにもたらされました。^{[ 22 ]}ファクタリングは初期のマーチャント・バンキング業務と密接に関連しているようです。しかしマーチャント・バンキング業務は、発展を遂げるにつれて、ソブリン債務などの貿易に関連しない資金調達へと発展しました。^{[ 23 ]}すべての金融商品と同様に、ファクタリングも数世紀にわたって進化してきました。これは、企業組織の変化、特に航空旅行や、電信に始まり電話、そしてコンピューターへと続く非対面コミュニケーション技術といった技術の進歩によって推進されました。これらはまた、イギリスとアメリカ合衆国のコモンローの枠組みの修正を促し、またそれらの修正によっても推進されました。^{[ 24 ]}

政府は、ファクターファイナンスによる貿易の促進に後発であった。英国の慣習法では当初、債務者に通知しない限り、請求書の売主とファクター間の譲渡は無効とされていた。カナダ連邦政府の債務譲渡に関する法律は、現在もこの立場を反映しており、州政府の法律もこれをモデルにしている。今世紀に入ってからも、^{[いつ? ]}債務者に通知しなければ譲渡は無効であるという主張が裁判所で聞かれている。米国では、1949年までに大多数の州政府が債務者に通知する必要がないという規則を採用し、通知なしのファクタリング契約の可能性を開いていた。^{[ 25 ]}

当初、ファクタリング業界は商品の物理的な所有権を取得し、生産者に現金前払いを行い、買い手への信用供与を融資し、買い手の信用力を保証するという役割を果たしていました。^{[ 26 ]}イギリスでは、このようにして獲得した取引に対する支配力から、 1696年にファクタリング業者の独占力を緩和する法律が議会で制定されました。独自の販売部隊、流通チャネル、そして顧客の財務力に関する知識を備えた大企業の発展に伴い、ファクタリングサービスに対するニーズは変化し、業界はより専門化されました。

20世紀に入ると、アメリカ合衆国では、当時高成長を遂げていた繊維産業において、運転資金の資金調達手段としてファクタリングが依然として主流であった。これは、無数の小規模銀行が存在するアメリカの銀行システムの構造と、その結果、各銀行が企業に慎重に貸し出せる金額に限界があったことに一部起因している。^{[ 27 ]}カナダでは国立銀行が存在し、こうした制限ははるかに緩やかであったため、ファクタリングはアメリカ合衆国ほど広く普及しなかった。しかし、当時でも、ファクタリングはカナダの繊維産業において主要な資金調達手段となっていた。

21世紀の最初の10年までに、ファクタリングの基本的な公共政策的根拠は、この商品が経済成長に不可欠な革新的で急成長している企業の需要に適しているという点のままでした。^{[ 28 ]} 2つ目の公共政策的根拠は、根本的に優れた企業が、サプライヤー、従業員、顧客に対する破産保護の費用と時間のかかる試練と苦難から逃れられるようにすること、または企業が生き残り成長できるように再編の過程で資金源を提供することです。

現代の形態

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20世紀後半には、コンピュータの導入により、ファクター、そして中小企業の会計業務の負担が軽減されました。債務者の信用力に関する情報の入手能力も同様に向上しました。インターネットとウェブの導入により、会計業務は迅速化され、コストも削減されました。今日では、信用情報や保険内容はオンラインで即座に入手できます。また、ウェブの普及により、ファクターとその顧客は、回収業務においてリアルタイムで協力することが可能になりました。ファクシミリで送付された署名入りの文書が法的拘束力を持つと認められるようになったことで、「原本」を物理的に渡す必要がなくなり、起業家にとっての時間的遅延が短縮されました。

伝統的に、ファクタリングは関係構築を重視するビジネスであり、ファクタリング取引は主に手作業で行われ、関係構築プロセスやデューデリジェンス段階の一環として対面でのやり取りが頻繁に行われてきました。これは特に中小企業向けファクタリングにおいて顕著で、ファクタリング会社は地域密着型である傾向があります。地理的な特化により、小規模な企業では負担できないリスクをより効果的に軽減することができます。^{[ 29 ]}

契約を経済的に採算が取れるものにするため、ほとんどのファクタリング会社は最低売上高（例：年間売上高50万ドル以上）を設定し、年間契約と月間最低支払額を要求しています。最近では、集約、分析、自動化を活用して、ファクタリングの利点とインターネットの利便性および容易さを兼ね備えたオンラインファクタリング会社がいくつか登場しています。^{[ 30 ]}一部の会社は、ファクタリングのリスクとバックオフィス業務の一部を自動化するテクノロジーを使用し、利便性を高めるために最新のウェブインターフェースを介してサービスを提供しています。これにより、月間最低支払額や長期契約を必要とせずに、売上高要件が大幅に低いより幅広い中小企業にサービスを提供できるようになりました。^{[ 31 ]}これらの会社の多くは、Quickbooksなどのソフトウェアプログラムと直接ソフトウェア統合されているため、企業は申請なしですぐに資金を受け取ることができます。

これらの現代的な形態の出現は、議論を呼ばずに済んだわけではない。批評家は、これらの新しいプレーヤーはいずれも完全な信用サイクルを経験しておらず、したがって、彼らの引受モデルは経済収縮による市場テストを受けていないと正確に指摘している。さらに、これらの新しいモデルの中には、マーケットプレイス融資形式に依存しているものもある。この資金源が長期的に安定するかどうかは不明であり、他の企業、特にLending Clubは2016年初頭に投資家の誘致に苦労した。MarketInvoice ^{[ 32 ]}やFundThrough ^{[ 33 ]}などの請求書ファイナンスプラットフォームの純収益は、 Funding Circle ^{[ 34 ]}などの事業融資プラットフォームよりも高いように見えるにもかかわらずである。

専門ファクタリング

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テクノロジーの進歩に伴い、一部の請求書ファクタリング業者は特定の業界に適応してきました。そのため、ファクタリングサービスを企業のニーズに最適なものにするために、ファクタリング業者が提供する追加サービスも影響を受けることがよくあります。例えば、採用専門のファクタリング業者は、ファクタリングサービスを利用して給与計算やバックオフィスサポートを提供していますが、卸売業者や流通業者は、この追加サービスを提供していない場合があります。こうした違いは、ファクタリングサービスのコスト、ファクタリング業者が債権回収時に採用を行う際のアプローチ、ファクタリングサービスに含まれる管理サービス、そしてファクタリング可能な請求書の最大額に影響を与える可能性があります。

不動産

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2007年の米国景気後退以降、ファクタリング業界で最も急速に成長している分野の一つが、不動産仲介手数料の前払いです。仲介手数料の前払いはファクタリングと同じ仕組みですが、認可を受けた不動産業者に対し、未払いおよび将来の不動産仲介手数料を前払いします。仲介手数料の前払いはカナダで最初に導入されましたが、すぐに米国にも広まりました。通常、不動産業者はオンラインで申し込みを行い、将来の仲介手数料を割引価格で販売する契約に署名します。その後、ファクタリング会社が仲介業者の銀行口座に資金を送金します。

医療ファクタリング

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医療業界は、政府、民間保険会社、その他の第三者支払者からの支払いサイクルが長いため、ファクタリングの必要性が非常に高いものの、 HIPAA（医療保険の携行性と責任に関する法律）の要件によりファクタリングが困難という特殊なケースです。そのため、医療債権ファクタリング会社は、このニッチ市場に特化した企業として発展してきました。

工事

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建設業界では、支払いサイクルが120日以上に及ぶこともあるため、ファクタリングは一般的に行われています。しかし、建設業界にはファクタリング会社にとってリスクの高い特徴があります。請負業者留置権によるリスクとエクスポージャー、「支払時払い」の危険性、進捗請求の存在、源泉徴収の使用、そして景気循環の影響を受けることから、ほとんどの「ジェネラリスト」ファクタリング会社は建設債権の取り扱いを完全に避けています。そのため、建設債権に特化したファクタリング会社という新たなニッチ市場が生まれています。^{[ 35 ]}

運搬

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ファクタリングは、運送会社が燃料費などの初期費用を賄うためによく利用されます。このニッチ市場に対応するファクタリング会社は、ドライバーの負担を軽減するためのサービスを提供しています。例えば、請求書の検証と、スキャン、ファックス、またはメールで送付されたコピーに基づく資金提供、デビットカードのように機能する燃料カードへの直接入金などです。運送ファクタリング会社は、荷物の集荷が確定した時点で運送業者に現金を前払いする燃料前払いプログラムも提供しています。

採用

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人材派遣業界ではファクタリングは効果的なソリューションであり、派遣した労働者に支払いをするために毎週資金を確保しなければならない派遣会社でよく利用されています。

請求書支払者（債務者）

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大企業や政府機関などの組織は、通常、ファクタリングの一側面、すなわち、支払先となる第三者（すなわちファクター）からの通知を受け取った後、ファクターに支払先をリダイレクトする処理に特化したプロセスを備えています。こうした組織の多くは、中小企業によるファクタリングの利用について十分な知識を有しており、急成長中の中小企業と事業再生を目指す企業によるファクタリングの利用を明確に区別しています。

作業遂行責任の譲渡とファクターへの資金の譲渡を区別することは、顧客または債務者のプロセスにおいて中心的な役割を担います。企業は何らかの理由があってサプライヤーから購入しており、その企業に作業義務の履行を要求します。しかし、作業が完了した後は、誰が支払いを受けるかは問題ではありません。例えば、ゼネラル・エレクトリック社は、作業と支払いの感度を区別する明確なプロセスを設けています。^[要出典]米国政府との直接契約では、債権譲渡が必要であり、これは第三者（ファクター）への支払いを可能にする契約修正条項です。

リスク

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要因のリスクには以下が含まれる：^{[ 36 ]}

• 顧客およびリスクカバー債務者に関連するカウンターパーティ信用リスク。リスクカバー債務者は再保険に加入できるため、ファクターのリスクは限定的になります。売掛金は、その期間が短いため、比較的低リスクの資産です。
• 顧客による外部不正行為: 偽の請求書、誤った支払い先、事前請求書、クレジット ノートの未割り当てなど。不正行為保険に加入し、顧客を監査にかけることで、リスクを制限できます。
• 法的、コンプライアンス、税務上のリスク: 各国で適用される法律や規制が多数存在する
• 契約上の紛争などの運用リスク
• 資産に対する権利を保障する統一商事法典（UCC-1 ）。
• 給与税などに関連する IRS の差し押さえ。
• ICTリスク：複雑で統合されたファクタリングシステム、顧客との広範なデータ交換

逆因数分解

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主要記事:逆因数分解

リバースファクタリング、つまりサプライチェーンファイナンスでは、買い手は債権をファクターに売却します。これにより、買い手は請求書の資金調達を確保し、サプライヤーはより良い金利を得ることができます。^{[ 37 ]}

参照

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• 資本形成
• 請求書割引

参考文献

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20. これは、購入した口座が債務者の財務的支払能力のみを理由に回収されない場合、ファクターは売主から追加の支払いを受けることができないことを意味します。ただし、「質の高い遡及」は依然として存在します。言い換えれば、信用リスクを負うノンリコース・ファクターは、購入した口座が債務者の財務的支払能力のみを理由に回収されない場合、信用損失を負担し、不良債権を被ることになります。
21. メモ、財務。「遡及権付きおよび遡及権なしのファクタリングに関する会計処理」。財務メモ。 2013年11月23日閲覧。
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