パキスタン証券取引所

パキスタン証券取引所
以前はカラチ証券取引所
会社の種類証券取引所
PSX
設立1947年9月18日（カラチ証券取引所として）
本部
カラチ-74000
、
パキスタン
主要人物
ファルーク・H・サブズワリ（CEO兼マネージング・ディレクター）アドナン・アサド（独立取締役）
収益増加31億 1,400万ルピー（1,100万米ドル）（2024年）
増加11億1000万ルピー （380万米ドル）（2024年）
総資産増加141億8,900万ルピー （4,900万米ドル）（2024年）
総資本増加114億3,900万ルピー （4,000万米ドル）（2024年）
オーナー中国金融先物取引所（17％）上海証券取引所（8％） 深セン証券取引所（5％）パクチャイナインベスターカンパニー（5％） ハビブ銀行（5％）
従業員数
223（2024）
Webサイトpsx .com .pk dps .psx .com .pk
脚注/参考文献2024年12月31日現在の財務状況[ 1 ]
座標北緯24度50分50.7秒 東経66度59分53.9秒 / 北緯24.847417度、東経66.998306度 / 24.847417; 66.998306
通貨パキスタン・ルピー （₨）  （PKR）
 掲載数525 （2024年12月）[ 2 ]
時価総額14兆 4950億ルピー（500億米ドル）（2024年12月）[ 2 ]
インデックスKSE 100 指数KSE-30 指数KSE ALL 指数KMI 30 指数KMI ALL 指数

パキスタン証券取引所（PSX ）は、1947年にカラチ証券取引所（KSE ）として設立され、パキスタンのカラチに拠点を置く証券取引所です。[ 3 ] 2016年1月、カラチ証券取引所はラホール証券取引所およびイスラマバード証券取引所と合併してPSXを設立し、市場の断片化を軽減し、戦略的な投資パートナーシップを誘致することを目指しています。[ 4 ] [ 5 ] [ 6 ]

2025年9月現在、PSXには525社が上場しており、時価総額は約18兆2,760億パキスタンルピー（約648億3,000万米ドル）である。[ 7 ]ベンチマークとなるKSE100指数は156,181ポイントに達し、前年比51.7%の増加を示した。[ 8 ] [ 7 ]同取引所には、1,886の海外機関投資家、883の国内機関投資家、約22万人の個人投資家、400の証券会社、21の資産運用会社が登録されている。[ 2 ]

PSXは2021年6月に世界取引所連合（WFE）に加盟し、加盟資格を取得しました。これはPSXの国際的な認知度向上において重要な節目となります。[ 9 ] [ 10 ] PSXはブルームバーグによって2023年、2024年、2025年に世界で最も好調な市場の一つにランク付けされています。 [ 11 ] [ 12 ] [ 13 ]

歴史

1947–2016: カラチ証券取引所

2010年6月24日、英国外務大臣ウィリアム・ヘイグ氏がカラチ証券取引所で取引終了のベルを鳴らした。

カラチ証券取引所（KSE）は、パキスタン独立直後の1947年9月18日に設立されました。カラチの金融街の中心地である、 IIチュンドリガル通り（当時はマクロード通り）沿いのストック・エクスチェンジ・ロードにある証券取引所ビル（SEB）にありました。 [ 14 ] KSEの会員数は200名に制限されており、各会員はトレーディングカードを保有していました。[ 15 ]これらのカードの価値は大きく変動し、1990年以前の100万ルピー強から1990年代半ばには4000万ルピー近くまで上昇し、2002年には約2750万ルピーまで下落しました。[ 15 ]

1998年5月27日まで、KSEでの取引はオープン・アウトクライ方式で行われ、買い手は「ラ・ウー」と叫び、売り手は「レイ」と応答していました。[ 15 ] 1990年代初頭の外国人投資家の流入により、近代化の必要性が浮き彫りになりました。資本市場改革のためにアジア開発銀行から1億2500万米ドルの融資を受け、KSEはカラチ自動取引システム（KATS）を導入し、手動取引を電子執行に置き換えました。[ 15 ]

1999年、パキスタン証券取引委員会（SECP）が設立され、同国の資本市場を規制しました。[ 16 ]ハリド・ミルザは2000年3月に初代委員長に就任しました。[ 17 ]当時、KSEは広範な市場操作、不十分なガバナンス、そして脆弱な投資家保護に悩まされていました。時価総額はわずか60億米ドルでしたが、取引所は極端なボラティリティに陥りやすく、取引の大部分は上場企業765社のうちわずか30社に集中していました。[ 17 ]不正行為には、資金の流用、適切な証拠金要件の欠如、ブローカーによる略奪的融資などがありました。 [ 17 ]商業銀行はしばしば「追い込み」行為を行うブローカーに融資を行い、小口投資家をさらに不利な立場に置いていました。[ 17 ]コーポレートガバナンスも脆弱で、株主総会は頻繁に延期され、多くの企業が上場廃止または資産の清算を選択し、投資家の信頼を失っていました。[ 17 ]

ミルザ氏の改革案は、既存の証券業界の利害関係者からの強い反発に直面した。証券会社はSECPの措置に反対するデモを行い、ミルザ氏を「アメリカの代理人」と非難した。[ 17 ] SECPはKSEの取締役会における証券会社の支配力を低下させたものの、依然として60%の議席を占めていた。[ 17 ] SECPは監査役の規制権限も獲得したが、不正行為に対する罰金は1件あたりわずか30ドルと低水準にとどまった。[ 17 ]そのため、2000年代初頭まで、透明性と説明責任は限定的なままであった。[ 17 ]

1999年12月14日、SECP（証券取引委員会）は企業による自社株買いの法的枠組みを規定する「1999年会社（株式買い戻し）規則」を導入した。2002年、アルハムド・テキスタイル・ミルズは、この新規則に基づいて自社株買いを行ったパキスタン初の企業となった。[ 18 ]

2016年～現在：パキスタン証券取引所

パキスタン証券取引所（PSX）は、パキスタン政府がカラチ、ラホール、イスラマバードの3つの主要証券取引所を1つの国立取引所に統合することを決定した後、2016年1月に設立されました。[ 19 ]カラチ証券取引所では、2016年1月11日の正式開設に先立ち、2日間の模擬取引セッションが実施されました。この合併は、市場の断片化を減らし、規制監督を改善し、技術的専門知識と国際的な投資家を呼び込むための戦略的パートナーシップの根拠を強化することを目的としていました。[ 19 ]これは、パキスタン議会の合同会議で可決された証券取引所（株式会社化、相互主義化、統合）法2012の第2段階となりました。[ 20 ]

2017年、上海証券取引所、深セン証券取引所、中国金融先物取引所を含む中国の取引所連合がPSXの戦略的株式の40%を取得し、中国がPSX最大の外国株主となった。[ 21 ]この提携により、PSXは「チャイナコネクト」システムの下で中国の資本市場と連携し、国境を越えた投資の流れを拡大することができた。[ 21 ] : 155

2024年12月までに、同取引所には525社が上場し、時価総額は約14.5兆パキスタン・ルピーに達しました。[ 22 ]同取引所は、KSE 100指数、KSE-30指数、KMI 30指数など、パキスタンの市場パフォーマンスを示すベンチマークとして広く利用されている主要な指数を運用しています。非準拠企業や上場廃止企業を除いた純企業数は変動します。

市場構造と運営

パキスタン証券取引所は、2012年の証券取引所（法人化、相互会社化、統合）法に基づき、相互会社化されていない組織として運営されています。その所有権は株主、ブローカー、戦略的投資家の間で分割されており、パキスタン証券取引委員会（SECP）が主要な規制機関として機能しています。[ 23 ]

PSXは、株式、社債、国債、上場投資信託（ETF）、先物、デリバティブなど、複数の資産クラスの取引を提供しています。[ 24 ]取引は、全国的な接続を提供するカラチ自動取引システム（KATS）を通じて電子的に行われます。

清算、決済、保管サービスは、パキスタン中央保管会社（CDC）とパキスタン国立清算会社（NCCPL）を通じて提供されます。[ 25 ]決済は通常、国際慣行に従いT+2ベースで行われます。[ 26 ]

PSX のベンチマーク指数には以下が含まれます。

取引時間は月曜日から金曜日までで、プレオープン、通常セッション、ポストクローズセッションがあります。また、取引所は国際的なベストプラクティスに沿ってサーキットブレーカーとボラティリティコントロールを導入しています。[ 27 ]

規制と監督

パキスタン証券取引所は、資本市場を監督し投資家を保護するパキスタン証券取引委員会（SECP）によって規制されている。[ 28 ]パキスタン国立銀行は金融の安定を監督し、資本市場活動に関与する銀行を規制している。[ 29 ]

PSXは、2012年の証券取引所（株式会社化、相互会社化、統合）法に基づき相互会社化を解除し、所有と経営が分離された営利企業へと変貌を遂げました。[ 30 ]取引所は、取引の監視、市場操作の検出、コーポレートガバナンスの強化のために監視部門を設置しています。また、世界取引所連合（WFE）への加盟および国際証券監督者機構（IOSCO）の原則への準拠を通じて、国際基準を遵守しています。[ 31 ]

関連会社

PSX が支配権または重要な少数株を保有している著名な企業には、以下のものがあります。

参考文献

  1. ^ 「パキスタン証券取引所年次報告書2024」（PDF） . 2025年5月22日閲覧。
  2. ^ a b c「5年間の進捗報告書」。
  3. ^パキスタン証券取引所、PSXパキスタン証券取引所。「パキスタン証券取引所」。パキスタン証券取引所。パキスタン証券取引所。 2025年12月11日閲覧。
  4. ^ 「パキスタン証券取引所が正式に開設」 Dawn 、 2016年1月11日。 2025年9月16日閲覧。
  5. ^ 「イシャク・ダール氏、パキスタン証券取引所を正式に開設」 The News International . 2025年9月16日閲覧。
  6. ^カーン、アフザル。「パキスタン証券取引所が開設される」。カリージタイムズ。カリージタイムズ。2025 年12 月 11 日に取得。
  7. ^ a b https://www.brecorder.com/news/40382995/pakistan-stock-exchange-posts-robust-rally
  8. ^ 「世界取引所市場統計 2025年1月」国際取引所連合. 2025年9月16日閲覧。
  9. ^ 「PSXが世界取引所連盟に加盟」デイリー​​・タイムズ、2021年6月2日。 2025年12月4日閲覧。
  10. ^ 「PSXが世界取引所連盟に加盟」(PDF)パキスタン証券取引所. 2025年9月16日閲覧。
  11. ^ Mangi, Faseeh; Chakraborty, Chiranjivi (2023年10月20日). 「主要株価指数の上昇を受け、パキスタンは世界第2位の株式市場」 . Bloomberg . 2025年12月3日閲覧。
  12. ^カーン・アシュラフ（2024年12月25日）「パキスタン株、逆境にも関わらず『大規模』な86%上昇」日経アジア。2025年12月4日閲覧。
  13. ^サイモン、アレックス・ガブリエル、マンギ、ファシー（2025年11月18日）「パキスタンの個人投資家が株価40%上昇を牽引」ブルームバーグ。2025年12月3日閲覧。
  14. ^ Dawn.com (2016年1月11日). 「パキスタン証券取引所が正式に開設」 . Dawn.com . 2022年2月24日閲覧。
  15. ^ a b c dフセイン、ディラワール（2002年9月23日）「株式取引：買い手／売り手の識別、公正か不正か」ドーン誌。
  16. ^バシール、モーシン;スーフィー、アネカ（2021年7月15日）。「ハリド・ミルザ、SECPにて」。アジア管理事例ジャーナル。土井：10.1177/09728201211014674。
  17. ^ a b c d e f g h iリチャード・ベハー（2002年4月29日）「誘拐された国家」フォーチュン誌。
  18. ^フセイン、ディラワール（2002年4月15日）「史上初の自社株買い戻しオファー」ドーン誌。
  19. ^ a b「パキスタン証券取引所が正式に開設」 Dawn 、 2016年1月11日。
  20. ^ 「イシャク・ダール氏、パキスタン証券取引所を正式に開設」 The News International . 2022年2月24日閲覧。
  21. ^ a bカーティス、サイモン、クラウス、イアン（2024年）『一帯一路都市：地政学、都市化、そして中国の新たな国際秩序の模索』ニューヘイブンおよびロンドン：イェール大学出版局。pp.  154– 155. doi : 10.2307/jj.11589102。ISBN 9780300266900. JSTOR  jj.11589102 .
  22. ^ 「5年間の進捗報告書 - パキスタン証券取引所（PSX）」PSX。2025年5月22日閲覧。
  23. ^ 「2012年証券取引所の法人化、相互会社化、統合に関する法律」 SECP 2025年9月15日閲覧。
  24. ^ 「製品とサービス」パキスタン証券取引所。2025年9月15日閲覧。
  25. ^ 「CDCについて」 . CDCパキスタン. 2025年9月15日閲覧。
  26. ^ 「Clearing & Settlement」 NCCPL 2025年9月15日閲覧。
  27. ^ 「Market Timings」パキスタン証券取引所。2025年9月15日閲覧。
  28. ^ 「SECPについて」SECP . 2025年9月16日閲覧。
  29. ^ 「金融セクター監督」パキスタン国立銀行。 2025年9月16日閲覧。
  30. ^ 「2012年証券取引所（法人化、相互会社化および統合）法」 SECP 2025年9月16日閲覧。
  31. ^ 「世界取引所連盟会員」世界取引所連盟. 2025年9月16日閲覧。
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