ウィリアム・ベンゲン

ウィリアム・P・ベンゲンは、退職後の金融アドバイザーであり、退職貯蓄からの引出率の経験則として4%の引出率（「4%ルール」）を初めて提唱しました。 [ 1 ]これは「ベンゲンルール」として知られています。[ 2 ]このルールは、後に同じデータと同様の分析に基づいたトリニティ研究（1998年）によってさらに普及しました。ベンゲンは後にこの引出率を「最大『安全』な歴史的引出率」を意味するSAFEMAXレートと呼び、 [ 3 ]後に非課税の場合は4.5%、課税の場合は4.1%に修正しました。[ 4 ]低インフレ経済環境では、このレートはさらに高くなる可能性があります。[ 5 ] [ 6 ] [ 7 ]

撤退率

ベンゲンは過去の市場行動に関する数多くの実証的シミュレーションを実施し、人はポートフォリオから年間最大4%まで「ドローダウン」、つまり引き出しても、資金が尽きる心配をすることなく、生き延びることができるという結論に至った。彼はこの研究を1994年10月号の『Journal of Financial Planning』誌に発表した。[ 8 ]彼はまた、『 Conserving Client Portfolios Between Retirement』の 著者でもあり、その中で自身の分析を改訂・更新している。[ 4 ]彼はBengen (2012)で簡潔な更新を行っている。ベンゲンは後に、4%のガイドラインは、1968年に株価がピークに達し、その後1970年代にかけて長期にわたる不況と高インフレに見舞われた退職者を例に挙げ、米国の退職者にとっての「最悪のシナリオ」を想定したものだと述べている。このシナリオでは、4%の引き出し率で投資家の資金は30年間維持できた。ベンゲン氏によれば、歴史的に見て、7％に近い引き出し率が平均的に安全であり、時には13％までの引き出し率も可能であったという。[ 9 ]

それ以来、この引出率は金融サービス業界の定番となり、いくつかの大手金融機関で採用されている。

キャリア

幼少期と教育

1947年ブルックリン生まれのベンゲン氏は、 MITで航空宇宙工学の理学士号を取得しました。 1973年にMITプレスから出版された『Topics in Advanced Model Rocketry』の共著者でもあります。[ 11 ]ニューヨーク大都市圏で17年間、家族経営のソフトドリンクボトル詰めフランチャイズ会社に勤務し、社長兼COOを務めました。同社は1987年に売却されました。[ 2 ]

金融キャリア

家業の売却後、ベンゲンは南カリフォルニアに移り、公認ファイナンシャルプランナーの事務所であるベンゲン・ファイナンシャル・サービスを設立し、1990年に資格を取得し、 1993年にはファイナンシャルプランニングの修士号を取得した。彼は20年間、手数料のみ（手数料なし）の事務所として会社を経営し、その後会社を売却して2013年に引退した。[ 10 ]

4パーセントドローダウンルール

ベンゲンは、過去75年間の実際の株式収益と退職シナリオの初期研究に基づいて、最初の年にポートフォリオの4.2％以下を引き出す退職者は、その後毎年インフレに合わせてその額を調整すると、彼らのお金が彼ら自身よりも長く生き続ける可能性が高いことを発見しました。[ 12 ] [ 13 ]

4%ルールは300のルールとも呼ばれることがあります。[ 14 ]

4%引き出しルールに対する批判には、投資ポートフォリオの想定、過去と現在の金利の差、そしてほとんどの人々の支出習慣が一貫して直線的ではないという現実への言及などがある。

ベンゲンはその後さらなる研究に基づいて調査結果を更新し、退職後1年目の安全な引出率は4.7％であると示唆した。[ 15 ]

注記

  1. ^ 2013年10月に66歳になった。 [ 10 ]

参考文献

  1. ^ Bengen, William P. (1994年10月). 「履歴データを用いた引出率の決定」(PDF) . Journal of Financial Planning : 14–24 . 2012年4月17日時点のオリジナル(PDF)からのアーカイブ。
  2. ^ a bバレット、ウィリアム・P. (2011年5月4日). 「退職後の支出解決策」 .フォーブス.
  3. ^ベンゲン、ビル (2012年5月1日). 「どれくらいあれば十分か？」 FAマガジン. チャーター・ファイナンシャル・パブリッシング・ネットワーク.
  4. ^ a bベンゲン、ウィリアム・P. (2006). 『退職時の顧客ポートフォリオの保全』ペーパーバック. FPA Press. ISBN 978-0-97534483-5。
  5. ^ベンゲン、ウィリアム (2020年12月17日). 「ビル・ベンゲン、シラーのCAPE比率とマイケル・キッチェスの研究を用いて4%ルールを再考」 FAマガジン.
  6. ^ベンゲン、ウィリアム (2020年10月1日). 「退職時に最も安全な引出率を選ぶ」 FAマガジン.
  7. ^ Kitces, Michael (2020年10月13日). 「ファイナンシャルアドバイザー成功ポッドキャスト第198回：4パーセントルールの創始者が顧客と自身の退職後の生活にどのように適用したか、ビル・ベンゲン氏と共に」 .
  8. ^バーケン、エミリー・ガイ (2014). 『退職前の5年間：最も必要な時の退職計画』アダムズ・メディア. ISBN 9781440569722。
  9. ^ブレット・アーレンズ（2023年10月20日）オピニオン：「4%ルール」の発明者がそれを変更した。Marketwatch.com、2023年11月3日アクセス
  10. ^ a bエヴァン・サイモンオフ（2013年9月18日）「4%退職ルールの考案者ビル・ベンゲンが会社を売却し引退」ファイナンシャルアドバイザー
  11. ^ DSpace@MIT: 先進的モデルロケットに関するトピック
  12. ^ネルソン、コリン（2006年）『上司に辞めたいと伝えていい時：退職後の経済的・個人的な再生のための7つの教訓』iUniverse、122ページ、ISBN 9780595827350。
  13. ^アン、アンドリュー（2014年）『資産運用：ファクター投資への体系的アプローチ』オックスフォード大学出版局、179頁。ISBN 9780199382316。
  14. ^ Kuten, Thibault (2020年1月24日). 「300のルール：最高のリタイア方法」 . Finance Friday.
  15. ^ https://www.forbes.com/sites/jlange/2025/10/23/bill-bengens-new-safe-withdrawal-rate-a-175-raise-for-retirees/

さらに読む

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