金銭的外部性
金銭的外部性は、経済主体の行動が市場価格の上昇または下落を引き起こす場合、その行動が市場における資源量に与える影響とは別に発生します。例えば、都市部住民が地方にセカンドハウスを購入する流入は住宅価格の上昇を招き、その地域の若者が住宅を購入することを困難にする可能性があります。この外部性は、実質的な資源効果ではなく、価格を通じて作用します。
これは、第三者に直接的な資源効果をもたらす技術的外部性や実物外部性とは対照的です。例えば、工場からの汚染は環境に直接的な害を及ぼします。実物外部性と同様に、金銭的外部性は正（消費者にとってより低い価格に直面する場合など、好ましい）または負（消費者にとってより高い価格に直面する場合など、好ましくない）のいずれかになります。金銭的外部性と技術的外部性の区別は、 1932年にジェイコブ・ヴァイナーによって最初に導入されました。彼は「外部性」という用語を明示的に使用せず、経済（正の外部性）と不経済（負の外部性）を区別しました。 [ 1 ]ローランド・マッキーンは1958年に技術的効果と金銭的効果を名指しで区別しました。[ 2 ]
完備市場においては、金銭的外部性は互いに相殺し合う。例えば、誰かがウイスキーを購入し、それによってウイスキーの価格が上昇した場合、ウイスキーの他の消費者は損をし、ウイスキーの生産者は得をする。しかし、消費者の損失は生産者の利益によって正確に相殺されるため、結果として得られる均衡は依然としてパレート効率的である。[ 3 ]そのため、一部の経済学者は、金銭的外部性は実際には外部性ではなく、そう呼ぶべきではないと主張している。
しかし、市場が不完全または制約されている場合、金銭的外部性はパレート効率性に影響を与える。[ 4 ]その理由は、不完全市場においては、各主体の相対的な限界効用が等しくならないためである。したがって、価格変動が消費者と生産者に及ぼす厚生効果は、一般的に相殺されない。
この非効率性は金融経済学において特に重要です。一部の主体が金融制約を受けている場合、金銭的外部性に起因する純資産や担保の変動は、第一次の厚生への影響をもたらす可能性があります。このような環境における自由市場の均衡は、一般的にパレート効率的とは考えられません。これは、マクロプルーデンス規制を正当化する重要な厚生理論的根拠であり、対象を絞った政策ツールの導入が必要となる可能性があります。[ 5 ] [ 6 ] [ 7 ]
プラスとマイナスの金銭的外部性
金銭的外部性は、市場における資源配分への影響において伝統的な外部性とは異なり、定義上純粋な価格効果であるため、必ずしも伝統的な外部性のように資源配分の非効率性をもたらすわけではない。 [ 8 ]むしろ、金銭的外部性は主に市場参加者間の富の分配に影響を与える。金銭的外部性は有益な結果を生み出すために利用され得るが、パレート効率的であるため、独占やその他の経済的歪みをもたらす可能性もある。
正の金銭的外部性は、市場価格の変動が参加者にとって有益な結果をもたらす場合に発生します。金銭的外部性は、市場の失敗を招くことなく、富を有利に再分配するために操作することができます。[ 9 ]例えば、金銭的外部性は、個人や企業が他者に波及効果をもたらす技術や慣行を採用する動機となる可能性があります。[ 10 ]太陽光パネルなどの再生可能エネルギー機器に対する補助金や税制優遇措置は、これらの機器に対する家庭の需要を高める可能性があります。太陽光パネルの利用増加による他者の電気料金の削減は、正の金銭的外部性を生み出し、個々の導入者と社会全体の両方に利益をもたらします。
負の金銭的外部性は、市場価格の調整が参加者にマイナスの結果をもたらす場合に発生します。例えば、市場支配力や独占的傾向によって引き起こされる価格上昇は、消費者余剰をもたらし、資源配分を混乱させる可能性があります。[ 11 ]プラスの結果をもたらす可能性もある一方で、負の金銭的外部性は、企業に市場への過度の影響力を行使させることで、歪みや非効率性を引き起こす可能性があります。
参考文献
- ^ Jacob Viner (1932)「費用曲線と供給曲線」、 Journal of Economics、第3巻、23-46ページ。
- ^ McKean, Roland N. (1958).システム分析による政府の効率性. RAND Corporationの調査研究. ニューヨーク: John Wiley and Sons, Inc. p. 386. ISSN 0079-7723 .
- ^ Jean-Jacques Laffont (2008). 「外部性」『新パルグレイブ経済学辞典』第2版.要約.
- ^ブルース・グリーンウォルド、ジョセフ・スティグリッツ(1986年5月). 「不完全情報と不完全市場を伴う経済における外部性」(PDF) . Quarterly Journal of Economics . 101 (2): 229– 264. doi : 10.2307/1891114 . JSTOR 1891114 .
- ^ Javier Bianchi、Enrique G. Mendoza（2010年6月）「過剰借入、金融危機、そして『マクロプルーデンシャル』税」（PDF）NBERワーキングペーパーNo.16091 . doi : 10.3386/w16091 .
- ^エンリコ・ペロッティ、ハビエル・スアレス（2011年12月）「流動性規制へのピグー派アプローチ」『 International Journal of Central Banking』
- ^ Olivier Jeanne、Anton Korinek（2010年9月） 「信用ブームとバブル崩壊の管理：ピグー課税アプローチ」（PDF）NBERワーキングペーパーNo.16377 . doi : 10.3386/w16377 .
- ^ウースター、ディーン・A. (1969). 「金銭的・技術的外部性、要素地代、そして社会的費用」 .アメリカ経済評論. 59 (5): 873–885 . ISSN 0002-8282 . JSTOR 1810682 .
- ^ 「質権設定能力が限定的な競争経済における金銭的外部性 | リッチモンド連銀」www.richmondfed.org . 2024年4月28日閲覧。
- ^ 「ダイヤモンド・ディブビグ経済における金銭的外部性、分離取引所、市場流動性（リトレードあり）｜リッチモンド連銀」www.richmondfed.org . 2024年4月28日閲覧。
- ^ Dávila, E., & Korinek, A. (2017). 金融摩擦を伴う経済における金銭的外部性. The Review of Economic Studies, 85(1), 352–395. https://doi.org/10.1093/restud/rdx010
外部リンク
